Bitcoin’deki Son Yükselişler Yeterli Değil
Kripto para birimleri arasında en çok dikkat çeken Bitcoin, son zamanlarda değer kazanırken, bu durum bazı analistlerin temkinli yaklaşımını değiştirmiyor. Alphractal’ın kurucusu Joao Wedson, zincir üstü verilerin fiyat artışına dair daha karamsar bir tablo çizdiğine dikkat çekti. Wedson’a göre, Bitcoin’de henüz nihai dip noktasının görülmemiş olabileceği ve bu durumun fiyatın 53 bin dolara ya da daha alt seviyelere inme riskini artırdığı belirtiliyor.
İlgili değerlendirmesinde Wedson, piyasa değerini ölçmede önemli bir gösterge olarak bilinen MVRV Z-Score’a vurgu yaptı. Bu gösterge, yatırımcı davranışlarını etkileyen önemli bir metrik olup, piyasalardaki coşku ve korku dönemleriyle doğrudan bağlantılı olduğunu ifade etti. Wedson, bu davranışların daha önceki döngüleri nasıl etkilediğini de aktardı.
2018 Çöküşü Üzerinden Karşılaştırma
Analist, günümüzdeki piyasa dinamiklerini 2017-2018 döneminin çöküşüyle karşılaştırdı. 2017 yılında, Bitcoin’in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmadan önce MVRV Z-Score göstergesinin üç belirgin tepe oluşturduğuna dikkat çeken Wedson, o dönemde piyasa katılımcılarının yeni bir düşüş beklemediğini hatırlattı. Nitekim, Bitcoin Kasım 2018’de sert bir düşüşle 3.180 dolara kadar inmişti.
Wedson, 2024-2025 döneminde de benzer şekilde MVRV Z-Score’un üç ayrı tepe yaptığını ancak mevcut piyasa yapısının daha karmaşık durumunun, 2017 dönemine kıyasla daha sınırlı bir coşku yarattığını söyledi.
Riskler ve Gelecek Beklentileri
Wedson’un en önemli tespiti, MVRV Z-Score’un negatif bölgeye ulaşmamış olması. Analist, bu durumun tarihsel olarak Bitcoin’in büyük döngü diplerinin oluşturulmasıyla ilişkili olduğunu belirtti. Bu noktada, ”MVRV Z-Score’un daha da düşmesi gerekiyorsa, Bitcoin fiyatı da bu durumu takip edecek mi?” sorusunu sık sık kendisine sorduğunu aktardı.
Alphractal’ın kurucusu, kripto para birimini değerlendirmede yalnızca zincir üstü verilere bakmanın mevcut düşüşün gerçek dibi olarak nitelendirilmesi için yeterli sinyal sunmadığını ifade etti. Bitcoin’in 53 bin dolara veya altına inmesinin gerekebileceğini belirten Wedson, bu değerlendirmelerin finansal tavsiye olmadığını özellikle vurguladı.
Sonuç olarak, Wedson, günümüzde çoğu yatırımcının yeni bir sert düşüş beklentisi içinde olmadığını dile getirirken, mevcut döngünün geçmişe benzer şekilde tamamlanması ihtimalinin sorgulandığını sözlerine ekledi. Zincir üstü göstergelerin, Bitcoin’in kesin olarak dip seviyesinin görüldüğünü söylemekten ziyade aşağı yönlü risklerin hâlâ ortadan kalkmadığını işaret etti.